{"id":8858,"date":"2022-10-12T16:23:52","date_gmt":"2022-10-12T19:23:52","guid":{"rendered":"https:\/\/cortemedia.ar\/?p=8858"},"modified":"2022-10-12T16:23:52","modified_gmt":"2022-10-12T19:23:52","slug":"argentina-tiene-el-riesgo-monetario-mas-elevado-de-los-ultimos-14-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cortemedia.ar\/?p=8858","title":{"rendered":"Argentina tiene el riesgo monetario m\u00e1s elevado de los \u00faltimos 14 a\u00f1os"},"content":{"rendered":"<p>El riesgo monetario de Argentina es el m\u00e1s elevado de los \u00faltimos 14 a\u00f1os, seg\u00fan informa el nuevo \u00cdndice de Riesgo Monetario, elaborado por la Universidad Austral y Romano Group que analiza m\u00faltiples variables de la econom\u00eda, basado en estad\u00edsticas oficiales del INDEC y el Banco Central. Este indicador es clave, ya que anticipa posibles escenarios de inestabilidad monetaria.<\/p>\n<p>En la actualidad, el \u00edndica alcanza un m\u00e1ximo hist\u00f3rico del 62,4%. La emisi\u00f3n y la p\u00e9rdida sistem\u00e1tica de reservas son las principales razones que afectan la econom\u00eda argentina.<\/p>\n<p>A partir de distintas variables claves de la econom\u00eda, la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral, junto a la consultora econ\u00f3mica Romano Group, pone en marcha el \u00cdndice de Riesgo Monetario (IRM), que anticipa posibles escenarios de inestabilidad monetaria.<\/p>\n<p>\u201cCon todas las variables actualizadas a septiembre 2022, el \u00edndice alcanza el 62,4%, resultando ser el m\u00e1s elevado de los \u00faltimos 14 a\u00f1os\u201d, explica el profesor Alfredo Romano, quien impuls\u00f3 el desarrollo del IRM.<\/p>\n<h2 id=\"la-principal-causa\">La principal causa<\/h2>\n<p>\u201cLos n\u00fameros que hoy presentamos son el reflejo de la extrema fragilidad monetaria causada por una excesiva emisi\u00f3n acumulada en los \u00faltimos 26 meses y la p\u00e9rdida sistem\u00e1tica de reservas internacionales\u201d, explica.<\/p>\n<ul>\n<li>Expansi\u00f3n monetaria por el efecto d\u00f3lar soja: alcanz\u00f3 $1.145.000 millones, creciendo un 27% vs septiembre. Ante tal escenario, en el informe se expone que el BCRA debi\u00f3 esterilizar la emisi\u00f3n incrementando considerablemente los pasivos remunerados, alcanzando los $8.4 billones, que, a su vez, generaron intereses mensuales por $408 mil millones.<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u201cLas ventas del sector agroexportador acumularon la suma de r\u00e9cord de USD 8.100 millones, permitiendo que el BCRA comprara en el MULC USD 5.000 millones, aumentando las reservas netas. Sin embargo, no se pudo revertir la suba dram\u00e1tica del riesgo pa\u00eds 1804, debido a un complejo contexto global, generando mayores niveles de estr\u00e9s al \u00edndice\u201d, puntualiza el acad\u00e9mico de la Universidad Austral.<\/p>\n<div id=\"7709666-Libre-1843093906_wrap\" class=\"embed_cont type_imagen\" contenteditable=\"false\">\n<div id=\"7709666-Libre-1843093906_content\" class=\"embed_content\"><img  decoding=\"async\"  id=\"7709666-Libre-1843093906_embed\"  src=\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEUAAP+KeNJXAAAAAXRSTlMAQObYZgAAAAlwSFlzAAAOxAAADsQBlSsOGwAAAApJREFUCNdjYAAAAAIAAeIhvDMAAAAASUVORK5CYII=\"  alt=\"\"  width=\"730\"  height=\"\"  data-td-src-property=\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/727cc7e513c831ed8e73c615c947e1f8\/adjuntos\/239\/imagenes\/040\/214\/0040214044\/730x0\/smart\/riesgomonetario4jpg.jpg\"  class=\" pk-lazyload\"  data-pk-sizes=\"auto\"  data-pk-src=\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/727cc7e513c831ed8e73c615c947e1f8\/adjuntos\/239\/imagenes\/040\/214\/0040214044\/730x0\/smart\/riesgomonetario4jpg.jpg\" ><\/div>\n<\/div>\n<h2 id=\"shock-de-desconfianza\">Shock de desconfianza<\/h2>\n<p>\u201cTomando de referencia la historia reciente, es probable que la econom\u00eda dom\u00e9stica sufra un shock para estabilizar el \u00edndice de riesgo monetario\u201d, predice Romano. Al mismo tiempo, recuerda que el shock puede ser un evento positivo: \u201cComo lo fue la reestructuraci\u00f3n de deuda o acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, que relajaron las condiciones monetarias a partir de un ingreso de liquidez\u201d.<\/p>\n<p>Aun as\u00ed, el panorama que hoy analiza el profesor de la Facultad de Ciencias Empresariales es negativo. \u201cEn este escenario de subas de tasas en el mundo, resulta dif\u00edcil pensar en lograr un nuevo shock de confianza y consideramos que la econom\u00eda est\u00e1 ingresando en una din\u00e1mica negativa, de desconocido desenlace. La inflaci\u00f3n proyectada por encima del 100% para 2022 sumado a un tipo de cambio atrasado en t\u00e9rminos reales, 91.5 para ser precisos, y unos pasivos remunerados alcanzando nuevamente un pico de USD 58.276 millones, presionan a una correcci\u00f3n cambiaria. Por ende, resulta probable que la econom\u00eda dom\u00e9stica sufra un shock de desconfianza en los pr\u00f3ximos meses, materializado en una posible devaluaci\u00f3n de la moneda dom\u00e9stica, sumado a posibles escenarios de estr\u00e9s de la deuda dom\u00e9stica\u201d, especifica.<\/p>\n<h2 id=\"como-se-elabora-el-indice-de-riesgo-monetario\"><strong>C\u00f3mo se elabora el \u00edndice de Riesgo Monetario<\/strong><\/h2>\n<p>Este es un \u00edndice de actualizaci\u00f3n mensual, cuyo mes y a\u00f1o de base es octubre de 2010, con estad\u00edsticas oficiales del INDEC y el BCRA. Se construye a partir de distintas variables econ\u00f3micas en t\u00e9rminos locales y globales, consideradas \u201cimprescindibles\u201d para mantener la estabilidad monetaria de la econom\u00eda dom\u00e9stica:<\/p>\n<ul>\n<li>Pasivos remunerados (Leliq, pases, lebac)<\/li>\n<li>Base monetaria respecto al PIB<\/li>\n<li>Pasivos remunerados respecto al PIB<\/li>\n<li>Pasivos remunerados respecto a la base monetaria<\/li>\n<li>Riesgo pa\u00eds y comparativo contra econom\u00edas emergentes<\/li>\n<li>Reservas internacionales brutas<\/li>\n<li>Saldo balanza comercial mensual (Exportaciones e Importaciones)<\/li>\n<li>Tipo de cambio oficial<\/li>\n<li>Tasas de inter\u00e9s real<\/li>\n<li>Inflaci\u00f3n<\/li>\n<li>PBI<\/li>\n<\/ul>\n<p>Un \u00edndice por debajo del 30% resulta ser un escenario de estabilidad monetaria, mientras que un \u00edndice superior al 60% evidencia un escenario de alt\u00edsima fragilidad monetaria. De este \u00faltimo estadio se puede predecir en un futuro inmediato o mediato, decisiones de pol\u00edtica econ\u00f3mica de shock para corregir la tendencia.<\/p>\n<p>Si el \u00edndice supera el 60%, es predecible anticipar un shock en la econom\u00eda dom\u00e9stica. \u201cEse shock puede ser de confianza (reestructuraciones de deuda privada, acuerdo con un organismo multilateral, ingreso de divisas extraordinario por mejoramiento de las condiciones locales o internacionales) o de desconfianza (asociado a corridas cambiarias, devaluaci\u00f3n de la moneda, reestructuraciones forzosas de activos, y, por ende, incidencia en la estabilidad monetaria de la econom\u00eda dom\u00e9stica)\u201d, detalla Romano.<\/p>\n<p>\u201cSe trata \u00fanicamente de una referencia que intenta explicar el contexto monetario. Frente a determinados valores, podr\u00eda predecir eventos extraordinarios, como una devaluaci\u00f3n de la moneda dom\u00e9stica\u201d, concluye Romano.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El riesgo monetario de Argentina es el m\u00e1s elevado de los \u00faltimos 14 a\u00f1os, seg\u00fan informa el nuevo&hellip;\n","protected":false},"author":1,"featured_media":8859,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"csco_singular_sidebar":"","csco_page_header_type":"","csco_appearance_grid":"","csco_page_load_nextpost":"","csco_post_video_location":[],"csco_post_video_location_hash":"","csco_post_video_url":"","csco_post_video_bg_start_time":0,"csco_post_video_bg_end_time":0,"footnotes":""},"categories":[120],"tags":[],"class_list":{"0":"post-8858","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"cs-entry","9":"cs-video-wrap"},"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8858","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=8858"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8858\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8860,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8858\/revisions\/8860"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/8859"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=8858"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=8858"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=8858"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}