En medio de fuertes ca\u00eddas burs\u00e1tiles y mucha volatilidad a lo largo de 2022, el comportamiento de las acciones argentinas puso nuevamente al mercado local en el foco de Wall Street. La presencia de fondos extranjeros en las \u00faltimas semanas est\u00e1 relacionada con este fen\u00f3meno y los n\u00fameros hablan por s\u00ed solos: el caso de YPF con un incremento de la acci\u00f3n superior al 90% en d\u00f3lares en poco m\u00e1s de un mes es un caso emblem\u00e1tico, pero los papeles bancarios (que son los favoritos para posicionarse en activos locales) acumulan un incremento del 50% desde sus m\u00ednimos.<\/p>\n
El gran repunte de las acciones no es aislado. Tambi\u00e9n coincide con la mayor estabilidad del tipo de cambio, que incluso ayer cay\u00f3 un escal\u00f3n. Lo m\u00e1s notable fue que el d\u00f3lar MEP qued\u00f3 a punto de perforar los $ 280, mientras que contado con liquidaci\u00f3n finaliz\u00f3 por debajo de los $ 290, cuando la semana pasada hab\u00eda cerrado arriba de los $ 300.<\/p>\n
El piso en las cotizaciones del mercado accionario fue el 20 de julio, justo antes que se confirmara a Sergio Massa como ministro de Econom\u00eda. A partir de all\u00ed el rebote fue notable. El ADR de YPF en Nueva York salt\u00f3 de USD 3 a casi USD 6, mientras que papeles bancarios como el Macro subieron desde USD 10 a USD 15, por citar un par de ejemplos. Otros casos fueron menos notorios pero igual marcaron subas interesantes como el caso de Pampa Energ\u00eda, que pas\u00f3 de un m\u00ednimo de USD 20 a superar los USD 25.<\/p>\n
Hubo una visita de administradores de cartera de primera l\u00ednea en las \u00faltimas semanas a Buenos Aires que, es evidente, se tradujo en compras concretas. A\u00fan con poco volumen de operaciones alcanza para mover un mercado que tiene pocos participantes y que en los \u00faltimos a\u00f1os hab\u00eda perdido total inter\u00e9s. Estas compras adem\u00e1s de provocar un fuerte salto accionario tambi\u00e9n est\u00e1n ayudando para mantener el d\u00f3lar a raya.<\/p>\n
La llegada de Sergio Massa y el giro m\u00e1s ortodoxo para la toma de decisiones econ\u00f3micas tuvo una buena recepci\u00f3n entre los inversores. Ahora se esperan nuevas se\u00f1ales, que pueden surgir en el viaje que el ministro de Econom\u00eda emprender\u00e1 a Estados Unidos la semana pr\u00f3xima
\nEl \u201cefecto Massa\u201d que fue visible a fines de julio logr\u00f3 prolongarse, a partir de algunas se\u00f1ales concretas por parte del ministro de Econom\u00eda. El compromiso de bajar el gasto real, poner en marcha la segmentaci\u00f3n tarifaria y avanzar con un canje que permiti\u00f3 despejar el horizonte de los vencimientos en pesos, al menos para lo que resta de 2022.<\/p>\n
Todo gener\u00f3 alivio y sobre todo la certeza que la econom\u00eda se alejaba del abismo, evitando una devaluaci\u00f3n descontrolada. Ahora la expectativa est\u00e1 puesta en medidas puntuales para el campo, que tienen con el objetivo de acelerar la venta de la cosecha de soja que a\u00fan se mantiene en silobolsa y as\u00ed aumentar las reservas.<\/p>\n
Pero sin duda una de las medidas de mayor impacto fue el apret\u00f3n de tasas, que llev\u00f3 el rendimiento efectivo que el Banco Central paga por las Leliq arriba del 85%, impulsando tambi\u00e9n un incremento de tasas por parte del Tesoro en la \u00faltima licitaci\u00f3n. Este ajuste no s\u00f3lo fue le\u00eddo como una medida ortodoxa, sino que tambi\u00e9n ayudaron a desalentar la demanda de divisas luego de la fuerte suba que tuvo el d\u00f3lar en junio y en julio.<\/p>\n
La semana que viene, adem\u00e1s, ser\u00e1 la visita de Massa a Washington, donde se reunir\u00e1 con organismos internacional y seguramente habr\u00e1 al menos una ronda de reuniones con inversores. Se trata de una gira clave para consolidar las expectativas del mercado.<\/p>\n
Los enfrentamientos que se produjeron entre la polic\u00eda porte\u00f1a y manifestantes kirchneristas en Recoleta no provocaron mayor ruido en los mercados.<\/p>\n
El rebote de las acciones tambi\u00e9n ofrece otras lecturas posibles. Una de ellas es que los baj\u00edsimos precios que hab\u00edan tocado los papeles gatillaron \u00f3rdenes de compra aprovechando la oportunidad. Pero tambi\u00e9n se empieza a vislumbrar el posible cambio pol\u00edtico relacionado con las elecciones del a\u00f1o pr\u00f3ximo. El famoso \u201ctrade electoral\u201d no es a\u00fan algo consolidado, pero claramente un posible cambio de color pol\u00edtico es algo que empieza a estar bajo la consideraci\u00f3n de los grandes fondos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"En medio de fuertes ca\u00eddas burs\u00e1tiles y mucha volatilidad a lo largo de 2022, el comportamiento de las…\n","protected":false},"author":1,"featured_media":7461,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"csco_singular_sidebar":"","csco_page_header_type":"","csco_appearance_grid":"","csco_page_load_nextpost":"","csco_post_video_location":[],"csco_post_video_location_hash":"","csco_post_video_url":"","csco_post_video_bg_start_time":0,"csco_post_video_bg_end_time":0,"footnotes":""},"categories":[120],"tags":[],"class_list":{"0":"post-7460","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"cs-entry","9":"cs-video-wrap"},"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7460","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=7460"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7460\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7462,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7460\/revisions\/7462"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/7461"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=7460"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=7460"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=7460"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}