{"id":6883,"date":"2022-08-18T09:20:28","date_gmt":"2022-08-18T12:20:28","guid":{"rendered":"https:\/\/cortemedia.ar\/?p=6883"},"modified":"2022-08-18T09:20:28","modified_gmt":"2022-08-18T12:20:28","slug":"aterrizaje-suave-la-economia-se-frena-de-a-poco-por-la-falta-de-dolares-la-inflacion-y-el-recorte-del-gasto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cortemedia.ar\/?p=6883","title":{"rendered":"Aterrizaje suave: la econom\u00eda se frena de a poco por la falta de d\u00f3lares, la inflaci\u00f3n y el recorte del gasto"},"content":{"rendered":"

La econom\u00eda comenz\u00f3 a sentir, de a poco, el impacto de la falta de d\u00f3lares y la aceleraci\u00f3n inflacionaria, que repercuti\u00f3 especialmente durante julio y que siguen afectando la performance de algunas actividades.\u00a0El freno todav\u00eda no es generalizado, pero a estos factores se le sumar\u00e1n, en estos pr\u00f3ximos meses, el aumento en las tasas de inter\u00e9s, la suba de tarifas y el plan de recorte general de gastos que anunci\u00f3 el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa, con el objetivo de lograr la meta de super\u00e1vit fiscal primario de 2,5% del PBI acordada con el FMI. Cu\u00e1nto afectar\u00e1 este combo a la actividad es un gran signo de interrogaci\u00f3n, principalmente porque sobrevuelan las dudas respecto de si ingresar\u00e1n o no las divisas que prometi\u00f3 el flamante ministro.<\/p>\n

Por lo pronto, el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) de junio seguir\u00e1 mostrando una performance vigorosa de la econom\u00eda y oficializar\u00e1 un alza en torno al 6% interanual durante el primer semestre. Las estimaciones de los analistas es que en el s\u00e9ptimo mes del a\u00f1o empezaron a visualizarse algunos datos m\u00e1s desalentadores que los que se ven\u00edan registrando hasta ahora y que el segundo semestre ser\u00e1 m\u00e1s recesivo.\u00a0El a\u00f1o no cerrar\u00e1 en el 5% de crecimiento proyectado por el Gobierno, sino que se ubicar\u00e1 m\u00e1s cerca de 3%, coinciden en el mercado.<\/p>\n

\u201cLa econom\u00eda ya entr\u00f3 en un estado bastante malo, de menos consumo por menores salarios y menos inversi\u00f3n por incertidumbre y falta de insumos\u201d (Fernando Marull)<\/p><\/blockquote>\n

\u201cEmpez\u00f3 a pegar la inflaci\u00f3n en nivel de actividad. No es obvio ni en todos los sectores, pero hay algunos indicadores que lo reflejan, como el dato de ventas de la CAME, que en julio fueron negativas (cayeron 3,5% interanual). Adem\u00e1s,\u00a0el stock de financiaciones con tarjetas de cr\u00e9dito cay\u00f3 en los \u00faltimos 30 d\u00edas 3% en t\u00e9rminos nominales, es decir que en t\u00e9rminos reales disminuy\u00f3 10%. Si bien puede haber algo de estacionalidad, son datos que sorprenden\u201d, sostuvo el economista jefe de Econviews,\u00a0Andr\u00e9s Borenstein.\u00a0Adem\u00e1s, mencion\u00f3 la p\u00e9rdida de poder adquisitivo de los salarios en julio y problemas de actividad en sectores donde faltan productos. \u201cNo se huele que sea una bruta ca\u00edda del nivel de actividad, pero se empez\u00f3 a sentir\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n

Coincidi\u00f3 con esta visi\u00f3n\u00a0Fernando Marull, quien plante\u00f3 que la econom\u00eda ya entr\u00f3 en un \u201cestado bastante malo de menos consumo por menores salarios y menos inversi\u00f3n por incertidumbre y falta de insumos\u201d. En su opini\u00f3n,\u00a0lo \u00fanico que est\u00e1 mostrando una buena performance dentro del PBI son las exportaciones, con una liquidaci\u00f3n que acumula en agosto USD 1.746 millones, 13% m\u00e1s que el mismo mes del a\u00f1o pasado. Su proyecci\u00f3n para el segundo semestre es de una ca\u00edda de la actividad de 2,5%, por lo que el promedio de crecimiento ser\u00eda de 3%. Marull minimiz\u00f3 el plan anunciado por Massa de recorte del gasto y plante\u00f3 que\u00a0la suba de las tasas de inter\u00e9s tendr\u00e1 alg\u00fan impacto en la actividad, pero \u201clo que m\u00e1s afecta es el cepo a las importaciones\u201d.<\/p>\n

\u201chay que tener en cuenta que este modelo de emisi\u00f3n monetaria, desconfianza e inflaci\u00f3n han determinado que los billetes duren poco. La velocidad de circulaci\u00f3n aumenta y eso alienta la demanda\u201d (Facundo Mart\u00ednez)<\/p><\/blockquote>\n

No todos los indicadores de julio fueron negativos.\u00a0Los despachos de cemento\u00a0alcanzaron las 1.152.412 toneladas y registraron un crecimiento del 9,4% respecto del mismo mes del a\u00f1o pasado.\u00a0La producci\u00f3n automotriz tambi\u00e9n tuvo un buen mes, con una suba de casi 38% en la comparaci\u00f3n interanual. Frente a junio, el sector produjo 9% menos pero esta baja se explica por paradas t\u00e9cnicas realizadas por varias terminales en el marco del receso invernal.<\/p>\n

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Con estos datos sobre la mesa, desde Macroviews, el economista\u00a0Facundo Mart\u00ednez,\u00a0todav\u00eda no percibe un aterrizaje y que \u201chabr\u00e1 que esperar a tener los datos de agosto y septiembre\u201d para que eso se cristalice. Sobre el n\u00famero de junio, que se conocer\u00e1 la semana pr\u00f3xima, dijo que\u00a0mostrar\u00e1 un crecimiento m\u00e1s flojo y que en la medici\u00f3n desestacionalizada dar\u00eda ca\u00edda, pero que a\u00fan no reflejar\u00e1 los problemas de faltantes por el cepo importador.<\/p>\n

Para el economista,\u00a0la actividad se va a planchar en el tercer trimestre, con un crecimiento que rondar\u00eda el 1% respecto del mismo per\u00edodo del 2021.\u00a0\u201cLa duda es qu\u00e9 pasar\u00e1 en el cuarto trimestre. Va a coincidir el impacto de la suba de tarifas sobre el bolsillo con el efecto, de manera contundente, de los faltantes en determinados sectores que importan insumos, y ah\u00ed veremos. Estamos proyectando un \u00faltimo per\u00edodo del a\u00f1o negativo; pero a\u00fan as\u00ed,\u00a0el 2022 cerrar\u00eda con un crecimiento de entre 2 y 2,5%\u201d, manifest\u00f3 Mart\u00ednez.<\/p>\n

El analista destac\u00f3 que as\u00ed como hay muchos elementos que hoy juegan en contra de que la actividad siga creciendo, \u201chay que tener en cuenta que este modelo de emisi\u00f3n monetaria, desconfianza e inflaci\u00f3n han determinado que los billetes duren poco. La velocidad de circulaci\u00f3n aumenta y eso alienta la demanda. No son modelos que generen recesiones como la de 2018 o 2019; sino que son modelos de estanflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n

\u201cSi no se destraban las importaciones y no se consigue financiamiento fresco, o se establecen m\u00e1s restricciones o se produce un salto cambiario. Y eso termina en m\u00e1s recesi\u00f3n\u201d (Lorenzo Sigaut Gravina)<\/p><\/blockquote>\n

En Equilibra coinciden en que en junio todav\u00eda no se detectaron signos de recesi\u00f3n, pero sostienen que el golpe en la actividad s\u00ed se ver\u00e1 con los datos del bimestre julio-agosto. Para el economista\u00a0Lorenzo Sigaut Gravina, ya el primer dato de julio que tienen de actividad muestra\u00a0un freno en algunos sectores que no sab\u00edan a qu\u00e9 costo vender a partir de la crisis generada tras la salida de Mart\u00edn Guzm\u00e1n del Palacio de Hacienda. \u201cVimos una inflaci\u00f3n de 7,4% que no respondi\u00f3 tanto a un aumento de salarios ni del tipo de cambio oficial, sino a la disparada de la brecha y la incertidumbre sobre el abastecimiento de importaciones. Vemos julio y agosto con signos recesivos, dos meses dif\u00edciles en t\u00e9rminos de actividad\u201d, afirm\u00f3 el economista, para quien lo que suceda a partir de ahora depender\u00e1 de la disponibilidad de divisas que haya, ya que \u201csi no se destraban las importaciones y no se consigue financiamiento fresco, o se establecen m\u00e1s restricciones o se produce un salto cambiario. Y eso termina en m\u00e1s recesi\u00f3n\u201d.<\/p>\n

Por su parte,\u00a0Nadin Arga\u00f1araz, del Instituto Argentino de An\u00e1lisis Fiscal (IARAF), remarc\u00f3, por un lado, que la econom\u00eda viene con un alto dinamismo reflejado, por ejemplo, en una recaudaci\u00f3n del impuesto al cheque 7% m\u00e1s alta que en 2021 durante los primeros siete meses del a\u00f1o y del IVA, 4% arriba, y por otro, que el Gobierno ha dado se\u00f1ales concretas de querer reducir el d\u00e9ficit fiscal.\u00a0El dinero que el Estado deje de erogar concentrado en pocos meses -desde ahora y hasta fin de a\u00f1o- tiene un impacto no menor en la actividad econ\u00f3mica, pero podr\u00eda atenuarse en la medida en que el Gobierno d\u00e9 se\u00f1ales de ordenamiento que alienten, por ejemplo, las inversiones, explic\u00f3 Arga\u00f1araz. \u201cEn ese escenario, podr\u00eda minimizarse ese impacto recesivo. En definitiva, veo un freno de la actividad, no una recesi\u00f3n\u201d, resumi\u00f3 el economista del IARAF.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La econom\u00eda comenz\u00f3 a sentir, de a poco, el impacto de la falta de d\u00f3lares y la aceleraci\u00f3n…\n","protected":false},"author":1,"featured_media":6884,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"csco_singular_sidebar":"","csco_page_header_type":"","csco_appearance_grid":"","csco_page_load_nextpost":"","csco_post_video_location":[],"csco_post_video_location_hash":"","csco_post_video_url":"","csco_post_video_bg_start_time":0,"csco_post_video_bg_end_time":0,"footnotes":""},"categories":[120],"tags":[],"class_list":{"0":"post-6883","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"cs-entry","9":"cs-video-wrap"},"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6883","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=6883"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6883\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6885,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6883\/revisions\/6885"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/6884"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=6883"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=6883"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cortemedia.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=6883"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}